Die Anleger haben von einer hohen Rendite profitiert, die durch die Liquidität der Zentralbank und sinkende Zinsen gestützt wird. Aber bei scheinbar niedrigen ​Zinsen und einer zunehmenden Erholung der Weltwirtschaft könnten die Renditen sinken und die Märkte volatiler werden. Anleger können von kürzeren Marktzyklen profitieren, ​indem sie mithilfe der dynamischen Vermögensallokation weiterhin Vermögen ​generieren.

Die Anleger haben in den letzten Jahren starke Renditen von den Märkten erzielt, die durch die quantitative Lockerung der Zentralbanken und den rekordtiefen Zinssätzen angeheizt wurden. ​Alles ist so toll und die Renditen so stabil, dass viele Anleger vergessen haben, dass die Finanzmärkte zyklisch sind.

Da wir jedoch langsam in den späten Zyklus eintreten und die Zinsen bereits ​extrem niedrig sind, könnte jede Änderung der Zinsrichtung die Bewertungen in Frage stellen und eine größere Marktvolatilität auslösen.

Wenn Anleger in diesem neuen Umfeld Chancen nutzen und Vermögen generieren wollen, müssen sie flexibel sein und ihr Portfolio an die Ebbe und Flut des Marktes anpassen.

Wir sind der Meinung, dass sich Anleger verstärkt der dynamische Vermögensallokation zuwenden sollten, einer Strategie, die es Anlegern ermöglicht, ihre Allokation auf Märkte und Anlageklassen regelmäßig anzupassen, basierend auf dem, was der Markt tut und was er zu tun glaubt.

Aber wie setzen Investoren Dynamische Vermögensallokation um?

​Die ​Regeln der dynamischen Vermögensallokation

Um dynamische Vermögensallokation erfolgreich nutzen zu können, müssen Investoren zunächst die Prinzipien verstehen, die ihr zugrunde liegen.

1. Das Risiko ist nicht gleichbedeutend mit der Volatilität.

Der erste Grundsatz ist, dass „Volatilität“ nicht „Risiko“ ist. Die Volatilität ist rückwärts gerichtet und misst die Variabilität eines Vermögenswertes (wie stark sich sein Preis bewegt). Das Risiko ist jedoch das Potenzial, Geld zu verlieren ohne sich zu erholen. Investoren, die eine dynamische Vermögensallokation nutzen, sollten sich mehr auf das „Preisrisiko“ als auf rückblickende Analysen wie Volatilität konzentrieren.

2. Faktor für die Erwartungen der Investoren

Die Anleger müssen auch die entscheidende Rolle der Erwartungen der Anleger verstehen. Leistungsstarke Unternehmen mit geringer Volatilität können ein größeres Abwärtsrisiko haben als leistungsschwache Unternehmen mit hoher Volatilität. Leistungsstarke Unternehmen haben es schwieriger ​die grossen Erwartungen der Investoren zu erfüllen. Wenn sie enttäuscht ​werden, fallen ihre Anteilsscheine. Aber die Erwartungen von Unternehmen mit geringer Leistung sind in der Regel niedriger und leichter zu übertreffen. Wenn sie die niedrigen Erwartungen übertreffen, können ​die Aktien stark ​nachgefragt werden und in die höhe schiessen. Dass soll keine aufforderung sein zugunsten kleiner und schwacher Firmen, grosse und starke Firmen zu veräussern.

3. Diversifikation auf der Grundlage historischer Korrelationen ist destruktiv.

Der dritte Grundsatz ist, dass sich Anleger nicht auf historische Zusammenhänge verlassen sollten. Korrelationen können sich ändern, und sie nehmen typischerweise bei wirtschaftlicher Instabilität zu. Wir sehen oft, dass hochpreisige populäre Investitionen ​mit Geld überhäuft werden. Aber wenn sich die Wirtschaft dreht, entscheiden sich alle Investoren, gleichzeitig zu verkaufen. Anleger sollten eine Diversifikation auf der Grundlage von Anlagebewertungen und der ​beliebtheit einer Position in Betracht ziehen und nicht nur auf historische Korrelationen zurückgreifen.

4. Der Marktzyklus führt den Konjunkturzyklus an.

Das letzte Prinzip ist, dass die Geschichte uns gezeigt hat, dass schwache wirtschaftliche Bedingungen nicht immer zu schwachen zukünftigen Aktienmarktrenditen führen. Wenn Sie Vermögenswerte kaufen wollen, wenn der Konjunkturzyklus stark ist, und sie verkaufen, wenn sie schwach sind, können Sie unweigerlich Chancen verpassen und Risiken ausgesetzt sein. Es wäre aber auch unangemessen anzunehmen, dass die Makroökonomie und die Erträge einen unwesentlichen Einfluss auf die zukünftigen Marktrenditen haben. Tatsächlich erfordert ein nachhaltiger und dauerhafter Anstieg der Aktien eine starke Unterstützung durch das Ertragswachstum und ein gesundes makroökonomisches Umfeld.

Zyklen

Wir sind uns bewusst, dass die Märkte von Zyklen bestimmt werden. Diese Zyklen reichen von mehrmonatigen Perioden bis hin zu mehrjährigen Zyklen. Der säkulare Zyklus treibt den primären Trend am Aktienmarkt an, aber die kürzeren ​Zyklen können sich auch auf die finanziellen Ziele der Anleger auswirken. Weltliche Zyklen werden von Bewertungen getrieben; zyklische Bewegungen werden von der Stimmung der Anleger und von Massnahmen der Zentralbanken getrieben.

Im neuen Marktumfeld, mit dem sich Investoren derzeit konfrontiert sehen, ist davon auszugehen, dass der weltliche Marktzyklus niedrige Renditen liefern wird. Kurzfristige Konjunkturzyklen werden daher kritisch werden, und um weiterhin Renditen zu erwirtschaften, sollten Anleger in Erwägung ziehen, mithilfe Dynamischer Vermögensallokation zu versuchen, Gewinne in Aufschwungphasen zu sichern und Renditen in Abschwungphasen zu schützen.​